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北京和众汇富:紫光国微打造国之重器

来源:885财经  时间:2020-07-24 14:17:57  阅读量:296

摘要:

清华大学是我国著名学府,是很多人学生时代的梦想。随着澳门巴黎人bet365娱乐开户 在线版网站高校产学研不断深入结合,不少大学开头有了自己的产业,清华也不例外。今天要研究的公司就是清华大学旗下的公司,它的主营业务是智能安定芯片、特种集成芯片、FPGA芯片(万能芯片),是国内的龙头,它就是紫光集团旗下子公司紫光国微。

北京和众汇富:紫光国微打造国之重器

并购Linxens加码智能安定芯片,特种集成爆发在即,紫光国微国之重器

清华大学是我国著名学府,是很多人学生时代的梦想。随着澳门巴黎人bet365娱乐开户 在线版网站高校产学研不断深入结合,不少大学开头有了自己的产业,清华也不例外。今天要研究的公司就是清华大学旗下的公司,它的主营业务是智能安定芯片、特种集成芯片、FPGA芯片(万能芯片),是国内的龙头,它就是紫光集团旗下子公司紫光国微

一、国资清华背景,国内安定芯片龙头企业


公司成立于2001年,并于2005年在深交所上市,通过多年的并购与开展成为国内智能安定芯片的龙头企业。当前,公司主营业务包括智能安定芯片、特种集成芯片、存储芯片、晶体元器件等。其中,公司当前份额最大的业务是智能安定芯片,占比大约在38.9%左右;盈利能力最强的业务是特种集成芯片,毛利率70%以上;存储芯片业务主要结构在DRAM芯片上,毛利率较低(大约在11.3%左右);晶体元器件主要是石英晶体频率器件,主要使用石英晶体的逆压电效应制成的谐振元件,能提供稳定、精确的频率,业务占比最低(约为4.91%),毛利率大约在18%左右。


背靠清华国资,通过19年不断地并购开展,形成5条芯片产业业务和1条晶体产业业务。紫光国微的实际操纵人是清华控股,具有强烈的国有资产和学术背景,持股比例为18.75%;同时,公司下辖6家子公司,分别认真差别的业务开展。



二、智能安定、特种集成芯片成为公司的王牌业务,开展迅猛

公司营收状况良好,其中智能安定芯片和特种集成芯片开展尤为突出。截止到2019年,公司的营业收入抵达了34.3亿元,同比增长39.43%;"为4.06亿元,同比增长16.67%。其中,智能安定芯片收入13.21亿元,同比增长27.5%(与上年基本持平);特种集成芯片收入10.79亿元,同比增长了75.3%,具有高毛利率(74.35%)、高技术壁垒的特性。

1、智能安定芯片行业市场范围大,国内外竞争剧烈,增长进入稳健期

智能安定芯片应用场景广,市场范围巨大,公司的相关业务开展进入稳健期。智能安定芯片业务主要的应用场景为:银行卡、社保卡、身份卡、三大运营商SIM卡等,终端包括USB、POS机、ETC等。其中,金融卡方面,在2019年业绩亮眼;二代身份证份额稳定,交通卡继续国内领先;SIM卡方面,开展稳健,竞争较为剧烈,当前公司正与联通推出5G超级SIM卡(集成DRAM存储,解放真人环亚娱乐bet365娱乐开户 在线客户端存储),未来增长前景广大,也能带头DRAM存储业务。终端应用上,传统POS业绩稳定,ETC业务爆发,USB业务有所下滑。


竞争剧烈,毛利率不断下滑。2019年安定芯片营收13.21亿,净利润只有0.33亿。主要原因在于SIM卡业务占比(50%以上)较大,属于中低端产品,市场上产品同质化严峻,竞争剧烈进而对毛利率发生较大影响。


2、高技术壁垒、高毛利率的特种集成芯片开头爆发

公司的特种集成业务主要产品包括微处置器、存储器、可编程器件、总线、接口驱动、电源治理和定制芯片等七大类近400个品种,笼盖航空、航天、电子、船舶等重要领域。近年来,国产特种集成电路采购浪潮兴起,公司的特种集成电路在这种情况下,凭借高技术壁垒快速在国内站稳脚跟,并不断地扩张产业份额。2019年业务收入10.79亿元,净利润5.05亿元,成为公司盈利能最强、业绩爆发高的明星业务。


公司的在特种集成业务上,有很高的技术壁垒和市场优势。其中,特种FPGA产品已经普遍应用在电子系统、信息安定、主动化操纵等领域,在国内取得了很高的市场占有率;技术上拥有拥有28nm以上芯片设计能力,配备有EDA软件、测验系统。在技术方面大幅领先国内相关厂商,与国外厂商差距不断缩小。

三、并购Linxens,智能安定芯片产业链进一步完善

2019年,公司收购法国Linxens,作价180亿。Linxens主营业务为微连接器射频识别(RFID)。其产品主要应用于智能安定芯片领域,并在近年逐渐扩展至RFID嵌体、天线及模组封装、测验等其它产业链核心环节,当前Linxens集团主要客户已经涵盖了电信、金融、交通、酒店、电子政务和物联网等诸多行业。其中,微连接器和射频识别(RFID)都是智能安定芯片的上游原原料,通过此次并购完善了智能安定芯片产业链。

Linxens具有微连接器和射频识别的完整技术,拥有环球范围内的优质客户。公司通过此次并购,能够在业务上更好的协同开展,推动公司的技术开展水平不断提高,形成更高的技术壁垒。


四、总结

公司的开展具有肯定的周期性,从开展上来看,公司当前正处在一个上升周期。业务上,智能安定芯片仍有较大开展空间,金融卡类的国产替代,SIM卡上的超级SIM卡业务更新换代潮马上开头;特种集成芯片业务高技术、高毛利率的爆发,为保证国家特种芯片供应安定,FPGA的高速开展,将使得需求将进一步扩大;别的各项业务开展都较为稳健。能够说,紫光国微的未来充满了守候。


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